什么是回拨机制
港股新股发行分为公开发售（散户认购）和国际配售（机构投资者认购）。通常公开发售占所有发行股份的10%，国际配售占所有发行股份的90%，但是这个不是一成不变的，上市公司/承销商可以根据认购倍数来调整公开发售和国际配售发行股份的比例，这就是回拨机制。
参考招股书中的”全球发行的架构“一章。以下仅供参考：
- 公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售。
- 国际配售不足额：可回拨至不超过20%且需下限定价。
- 国际配售足额且公开发售超购少于15 倍：可回拨至不超过20%且需下限定价；
- 公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍：回拨至30%；
- 50 倍或以上但少于 100 倍：回拨至40%；
- 100 倍或以上：回拨至50%。